本周国内方面，郑棉维持高位震荡,涨幅不及美棉。国内棉花现货市场各大棉花企业以及贸易商销售积极性较好,但下游不景气，企业销售压力倍增。不少棉花企业深陷“内卷”拼价风，棉企手里皮棉资源基差均有下调。由于下游需求不佳,整体购销均不活跃。新疆部分轧花厂表示，当前棉花行情主要是银行催贷导致北疆现货价格下跌。

　　国际方面，在销售好装运加速，低期末库存“加持之下”，叠加相对高位的资金多头与未点价卖单，未来一段时间预计美棉维持强势。自上周五开始美盘强势上涨至130美分/磅，而国内郑棉因基本面供需宽松压力未能跟涨，内外价差迅速收窄并呈现倒挂态势。根据市场反馈情况来看，除极少量出口企业因生产需求少量采购一口价现货之外，进口棉交易几乎处于停滞状态。

　　纺织方面，印度棉价创新高，印度纱厂不得不上调报价，32支等品种连续涨幅超过了10美分/磅，而国内市场纱线价格不涨反跌，因而内外纱倒挂幅度再次加大，整体来看目前市场没有明显好转，纺企接单压力还是很大。国内疫情形势仍然严峻，个别小型企业已经发生了停工现象。近期南通和广东市场反映市场布有所起色，订单布依然没有好转，广东等地的织布开机率仍在50以下，布厂对于补库也仍然谨慎和观望，需待后市订单情况而定。

　　宏观方面，国务院总理李克强3月21日主持召开国务院常务会议，确定实施大规模增值税留抵退税的政策安排，为稳定宏观经济大盘提供强力支撑.美联储主席鲍威尔表示，美联储准备必要时在5月会议上加息0.5个百分点，为了遏制通胀，即使利率高于中性水平也在所不惜。几个欧盟国家正在推动对俄罗斯的第五轮制裁。

　　综上，短期维持高位区间震荡预期不变，当前位置继续上行动能有限，棉价上有顶但向下也有底，中长期棉价仍有走弱预期。

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