上周(3月14-18日)，ICE棉花期货略微盘整之后立刻企稳回升，上周五的一根大阳线一柱擎天，主力5月合约封于涨停，一举创下自身的历史新高。在国内棉纺织下游低迷不振、新棉销售举步维艰、国内棉市陷入困局的当前，外盘的再度发力着实让人吃惊不小，也有些捉摸不透。

　　分析其原因，似乎与中美元首通话因素有关。周五晚上看到这个消息时盘面显示直接拉升，而白天走势平稳。和以往不同的是，以前的元首通话都是提前知晓，而这次没有提前宣布，直到开始通话才突然有新闻出来，因此盘面出现“直升机”行情。对此，棉商反映之前的元首通话很多内容没有执行，而这次将会认真执行，这给中美贸易前景传递出积极的信号，贸易商普遍预计美棉对中国出口需求将大幅增加。至于中国是否有美棉采购大单出现(关于涨停的另一个猜测)，还需要美棉出口周报来验证。

　　另外，上周市场消化了美联储加息的利空，由于加息25个基点早已被市场消化，而没有加息50个基点，因此这个利空实际上已经没有真正的压力，反而让市场暂时解脱。在美棉出口需求看增的前提下，宏观面因素淡化让棉花“放下包袱，开动机器”。

　　市场的下一个悬念是3月底的USDA美棉意向面积。虽然加息和地区冲突的紧张局面有所缓解，但战争和通胀的影响是长期存在的，可能给全球粮食带来威胁，这使棉花处于不利的被动局面。在美棉出口连续数周高奏凯歌的情况下，棉花供应必须要跟上，播种之前市场需要建立天气升水，追赶前期落后于小麦的涨幅，以保证今年的播种面积。从这个意义上讲，近期棉价上涨也合情合理。

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