近期，PTA在原油弱势震荡的影响下市场行情再次探底，而原油的小幅反弹促使PTA现货行情维持稳定。这意味着原油的涨跌与PTA的市场行情有密切的关系。原油虽然反弹，但仍然处在低位震荡，对PTA的成本支撑仍然较弱，而前一段时间PX的下滑幅度远远超过PTA的下跌幅度，提升了PTA的生产利润空间，PTA的产能过剩问题较为严重，六月是传统的消费淡季，下游织造企业对PTA的需求较弱，期待需求的提振已成为困扰，因此笔者认为，六月份PTA的市场行情将会继续在底部盘整。
　　一、油价持续弱势盘整
　　原油是PTA产业链的源头和信心风向标，原油的走低对PTA的市场带来压力。7日因美国5月份就业数据令人失望，且欧元兑美元跌至四年低点，纽约商业交易所(NYMEX)原油期货4日下跌4.2%。交易员认为，尾盘时油价跌至每桶71.32美元的盘中低点，可能为油价在未来几个交易日内下探每桶70美元奠定了基础。NYMEX七月轻质低硫原油合约跌3.10美元，至每桶71.51美元，创2月4日以来最大百分比跌幅及5月26日以来最低价位。原油的大幅走低是空方施压造成，对冲基金正以8个月来最快速度卖空原油期货。美国商品期货交易委员会的数据显示，截至5月18日的一周，纽约商品交易所原油期货投机性净多头寸为8 .9万手，较前一周减少了32%，创2009年9月29日以来的最大降幅。而美国能源部的数据也显示，目前美国的原油和油品库存也正处于20年来的高点。这些都是油价连续打压的主要原因。
　　油价的未来走向如何呢？经过一些分析认为，若对冲基金和其他大型投机者将油价推低至每桶67美元-68美元的下方，油价或进一步下滑至每桶60美元-62美元的水平；若油价在67美元受到支持，则价格将反弹至75美元一线。而近期油价一直维持在70美元/桶的上方，油价的进一步下滑将受到限制，因此原油将会继续支撑着PTA以盘整为主。
　　二、PX大幅下滑跌破900美元/吨的关口
　　PX作为PTA的直接原料，其价格的变动对PTA有着最直接的关系。而原油的下跌，导致PX的市场行情大幅的下滑，PX的内盘市场行情从进入六月以来已经下滑了43美元/吨至899美元/吨，跌幅为4.56%，跌破了900美元/吨的关口，对PTA的成本支撑明显减弱。异构MX的市场价格一直围绕在780美元/吨左右徘徊，石脑油市场价格在642美元/吨上下震荡。从以上数据可以看出，PX与MX之间的价差在110美元/吨左右，PX与石脑油之间的价差在260美元/吨左右，这样的价差使得PX的生产商利润降低，而正常的价差为PX与石脑油价差处于300美元/吨的水平之上，或PX与MX的价差位于170-180美元/吨之上。因此PX的生产一直处于亏损状态，而由于PTA的生产利润一直维持高水平，生产厂家维持高负荷运转，对PX的需求也逐渐增加，虽然PX处于亏损状态，但国内PX市场整体供过于求依然占据主导，因此这是PTA维持弱势盘整的原因之一。 
　　三、宏观利空因素促使商品走低
　　国内连续采取的紧缩信贷的策略，回收流动性的措施和对房地产政策的打压使得整个市场承受着压力。而央行连续三次上调存款准备金率至17%，已接近历史最高水平。国家宏观政策的调控使得房屋的成交量明显降低但是房价并没有松动，市场观望较为明显，这表明后市的宏观调控压力有可能会更加加大。因此，市场的恐慌情绪较为明显。从外围市场来看，美元的避险功能受到市场追捧，美元指数强劲反弹，创出年内新高。在欧洲经济和欧元前景仍面临很大不确定性的背景下，投资者对世界经济会否二次探底忧虑重重。因此，美元指数有再次走强的可能，这将使得大宗商品有可能面临着更大的压力。
　　四、纺织行业的“需求危机”即将显现
　　我国的纺织行业在明显的复苏中，但是出口之路必将“山路崎岖”。1—4月份我国纺织服装累计出口额为553.00亿美元，同比增长15.76%。其中，纺织品出口额为231.08亿美元，同比增长25.90%；服装出口额321.92亿美元，同比增长9.44%，虽然服装出口在增长，但是欧洲欧洲债务危机仍未解决，其结算货币欧元一路大幅贬值了近17%，而欧盟又是我国纺织服装出口量最多的地方，欧元贬值的速度明显受债务危机的影响出现加速。欧洲主权债务危机主要集中爆发在5月，而欧元大幅贬值同样出现在5月，由于国内纺织品对于欧洲出口订单会有两个月左右的延后期。因此，从需求的角度看，2-3个月之后才是真正考验国内PTA下游需求的关键时期，而目前最多只是“需求危机”的开头阶段。