上周，PTA价格继续下跌，主力合约1501已经连续7周收阴，期价从7500元/吨一线跌至6300元/吨，分析主要是原料PX价格疲弱使PTA成本重心下移，另外需求低迷，旺季不旺也对PTA价格有明显压力。虽然PTA企业联合减产，开工率维持低位运行，依旧难以改变PTA持续下跌的局面。

　　PX价格弱势下行

　　上周，PX价格一度在周一大幅反弹，但却未能带动PTA价格同步走高，PTA期现货价格同步下跌。之后几天PX价格震荡回落，PTA现货价格继续小幅回落，期货价格趋势性下跌。目前PX和石脑油价差较前期已经明显回落，但依旧在正常价差以上，可见PX加工依旧有利润，企业积极生产成为后市PX价格继续走弱的因素，因此PTA价格将继续随成本重心下移。

　　PTA加工再度亏损

　　6月份以来，因PTA企业联合减产保价，一度使PTA加工扭亏为盈，但产能过剩环境下，PTA很难长期保持盈利状态，毕竟巨头联盟之外还有部分企业不受限制，可以根据利润状态随意调节开工率。另外，PTA企业联合保价，使下游聚酯生存困难加大，也不利于行业的健康发展。近期，以PX价格折算的PTA加工再度出现全面亏损，因此PTA开工率可能会继续低位运行。

　　聚酯价格阴跌

　　因前期原料价格下跌，聚酯行业毛利回升，装置负荷也相应提高至71%以上，虽然依旧较低，但至少已经结束了持续下降的局面。下游织机负荷维持在78%的偏好水平，但企业备货依旧谨慎为主。近期，聚酯产品价格阴跌不止，与目前需求端依旧较为清淡且原料价格持续下跌有关。

　　小结

　　整体来看，近期上游原料价格依旧维持弱势，对PTA的支撑不足；终端需求旺季不旺，聚酯产品价格阴跌，市场信心不足。但PTA加工再度陷入全面亏损，预期行业开工率将继续低位运行，而限产保价难以改变PTA疲弱的基本面。技术上看，PTA均线系统空头排列，下跌趋势还将延续，下方目标在6000一线。