近期美棉种植区天气成为炒作热点，而USDA周度报告显示种植进度回升，令美棉承压。长期来看，国内外棉价差居高不下，除中国外的棉花需求较好，供应略微偏紧，美棉偏强格局延续。就中国而言，新年度中国棉花库存消费比将会继续上升，收储政策推升棉价令国内纺织企业竞争力走低，进而减少国内棉花的需求，国内棉价承压，但新年度收储意在稳定棉价，本年度流通中的棉花资源较少，9月合约逼仓仍将不可避免。2013/14年度棉花收储最高价格在20400元/吨，1401合约仍处于低位，建议新空暂时观望，待反弹至20200元/吨高位放空。