9月12日USDA公布的最新月度供需报告称,由于中国、印度和澳大利亚的期初库存进行了大幅度调整,从而导致全球期初库存大幅上升45.3万吨,期末库存增加40.3万吨。其中中国2011/12年度进口量远高于预期,再加上消费量下降,导致中国上年度期末库存增加28.3万吨;根据近期印度棉花咨询委员会发布的最新数据,将印度2011/12年度期末库存上调8.8万吨。全球2012/13年度期末库存增加到1666.1万吨,其中中国773.2万吨。除库存进行了大幅度调整之外,2012/13年度全球棉花产量下调1.7万吨,消费量和进口量均下调13万吨,其中中国棉花进口量和消费量均下调21.8万吨。此外,澳大利亚、印度和美国出口量均有所下调。报告利空棉价,当日造成美棉大幅下挫。

　　在国内收储、配额和滑准税政策的影响下,中国国内的用棉量将继续减少。2012/13年度中国棉花消费量预计为860万吨,和上年度持平,但较2007/08年度1100万吨的历史高点大幅减少。由于减少的棉花消费被化纤层取代,棉花的市场份额快速缩小。下游需求不佳使得郑棉难以从颓势中复苏。但是由于收储起到一定的托市作用,综合来看,外强内弱的局面仍会继续维持。

　　9月10日起,国储正式开展棉花的不限量收储工作,此次收储价20400元/吨。截至9月14日,2012年度棉花临时收储交易累计成交2920吨,其中内地成交2400吨,新疆成交520吨。收储的同时国储抛出储备棉,截至9月14日,储备棉出库销售累计成交21.71万吨,成交率49.68%。下游需求不佳,加上国储一抛一收同时进行,郑棉三季度维持弱势盘整局面。后市若期价突破19700压力位,高于20000可入场做空。